Obecné zásady Evropské centrální banky (EU) 2026/689 ze dne 22. ledna 2026, kterými se mění obecné zásady (EU) 2015/510 o provádění rámce měnové politiky Eurosystému (ECB/2014/60) (ECB/2026/1)

RADA GUVERNÉROV EURÓPSKEJ CENTRÁLNEJ BANKY,

so zreteľom na Zmluvu o fungovaní Európskej únie, a najmä na jej článok 127 ods. 2 prvú zarážku,

so zreteľom na Štatút Európskeho systému centrálnych bánk a Európskej centrálnej banky, a najmä na jeho článok 3.1 prvú zarážku, články 9.2, 12.1, 14.3 a 18.2, ako aj článok 20 prvú zarážku,

Usmernenie Európskej centrálnej banky (EÚ) 2015/510 z 19. decembra 2014 o vykonávaní rámca menovej politiky Eurosystému (usmernenie o všeobecnej dokumentácii) (ECB/2014/60) (Ú. v. EÚ L 91, 2.4.2015, s. 3 , ELI: http://data.europa.eu/eli/guideline/2015/510/oj).

⟪TABLE:tbl_001⟫

(1) Dosiahnutie jednotnej menovej politiky si vyžaduje vymedzenie nástrojov a postupov, ktoré má používať Eurosystém pozostávajúci z Európskej centrálnej banky (ECB) a národných centrálnych bánk tých členských štátov, ktorých menou je euro (ďalej len národné centrálne banky), aby sa táto politika vykonávala jednotne prostredníctvom členských štátov, ktorých menou je euro.

(2) Rada guvernérov 29. novembra 2024 rozhodla o niektorých opatreniach zameraných na podporu väčšej harmonizácie rámca Eurosystému pre zábezpeku. Po prvé by mali byť určité druhy aktív akceptovateľné v dočasnom rámci začlenené do všeobecného rámca pre zábezpeku, a to a) obchodovateľné aktíva denominované v amerických dolároch, librách šterlingov a japonských jenoch; a b) cenné papiere kryté aktívami s druhým najlepším ratingom stupňa kreditnej kvality 3 harmonizovanej ratingovej stupnice Eurosystému, ktoré spĺňajú kritériá akceptovateľnosti stanovené v dočasnom rámci pre zábezpeku. Po druhé by sa štatistické interné systémy hodnotenia kreditného rizika (statistical in-house credit assessment systems – S-ICAS) národných centrálnych bánk mali akceptovať ako zdroj hodnotenia kreditného rizika popri interných systémoch hodnotenia kreditného rizika (in-house credit assessment systems – ICAS) národných centrálnych bánk, ktoré sú v súčasnosti akceptované, a ktoré by sa preto mali označovať ako plnohodnotné interné systémy hodnotenia kreditného rizika (full in-house credit assessment systems – F-ICAS), aby sa odlíšili od S-ICAS. Po tretie, pokiaľ ide o postup akceptácie S-ICAS ako tretieho zdroja hodnotenia kreditného rizika zmluvnej strany, je s cieľom uľahčiť používanie S-ICAS vhodné upustiť od požiadavky na predloženie odôvodneného vyhlásenia podloženého primeraným odôvodnením. Napokon Rada guvernérov tiež rozhodla, že s cieľom zjednodušiť rámec Eurosystému pre zábezpeku by už nemali byť retailové hypotekárne záložné dlhové nástroje a neobchodovateľné dlhové nástroje kryté akceptovateľnými úverovými pohľadávkami akceptovateľné ako zábezpeka pre úverové operácie Eurosystému z dôvodu ich obmedzeného využívania a nízkeho dopytu po nich.

(3) Po uplynutí prechodného obdobia v súvislosti s používaním vzorov ECB na vykazovanie údajov o úveroch a postupnom ukončení postupu Eurosystému na uznanie databáz údajov o úveroch na základe rozhodnutia Rady guvernérov z 22. marca 2019 sú potrebné následné zmeny príslušných ustanovení rámca menovej politiky Eurosystému.

(4) V súvislosti s kritériami akceptovateľnosti cenných papierov krytých aktívami ako akceptovateľnej zábezpeky pre úverové operácie Eurosystému je potrebné ďalšie spresnenie, aby sa výslovne vylúčili cenné papiere kryté aktívami, pri ktorých je emitent týchto cenných papierov vystavený riziku spojenému so zostatkovou hodnotou.

(5) Pokiaľ ide o zaobchádzanie so subjektmi, pre ktoré bol prijatý program riešenia krízovej situácie založený na stratégii riešenia krízových situácií pre otvorené banky, je potrebné spresniť rámec Eurosystému pre zmluvné strany, aby sa pri posudzovaní finančného zdravia zohľadnili príslušné postupy a lehoty.

(6) Ďalšie spresnenie sa týka posúdenia finančného zdravia zmluvnej strany v prípade diskrečných opatrení prijatých Eurosystémom z dôvodu obozretnosti.

(7) Kritériá akceptovateľnosti uplatňované na kupóny s pohyblivou úrokovou sadzbou, ktoré sú viazané na index inflácie slúžiaci ako referenčná sadzba;, by sa mali vymedziť prostredníctvom osobitných ustanovení, ktoré tieto kritériá odlíšia od tých, ktoré sa uplatňujú na nástroje s inými kupónmi s pohyblivou úrokovou sadzbou, a mali by zabezpečiť lepšiu zrozumiteľnosť.

(8) Mali by sa upraviť, že kritériá akceptovateľnosti, ktoré sa týkajú formy emisie medzinárodných dlhových nástrojov, by sa mali vzťahovať len na medzinárodné dlhové nástroje vydané prostredníctvom medzinárodných centrálnych depozitárov cenných papierov vo forme globálnych dlhových cenných papierov a zastúpené fyzickým (listinným) certifikátom alebo elektronickou (digitálnou) kópiou listinného globálneho dlhového cenného papiera. Pri medzinárodných dlhových nástrojoch vydaných prostredníctvom medzinárodných centrálnych depozitárov cenných papierov v úplne dematerializovanej forme by si však Eurosystém mal vyhradiť právo overiť, a) že sa s takýmito nástrojmi nespájajú materiálne riziká, ktoré by mohli ovplyvniť práva Eurosystému ako držiteľa zábezpeky, a b) že sú takéto nástroje platne vydané podľa práva, ktorým sa riadia, a to bez ohľadu na technológiu, pomocou ktorej sa vydávajú.

(9) Kritériá akceptovateľnosti úverových pohľadávok ako akceptovateľnej zábezpeky pre úverové operácie Eurosystému by sa mali presnejšie upraviť tak, že sa výslovne vylúčia nesplácané úverové pohľadávky s cieľom zabezpečiť, aby bol Eurosystém chránený pred rizikami, ktoré predstavujú, a aby bola akceptovaná len dostatočná zábezpeka pre úverové operácie Eurosystému.

(10) Vzhľadom na veľké rozdiely v počte, hodnote a druhoch aktív, ako aj na okolnosti prípadného nedodržania povinností, by sa mali vykonať úpravy s cieľom umožniť efektívnejšie a pružnejšie uplatňovanie finančných a nefinančných sankcií ukladaných zmluvným stranám, ktoré nedodržia určité pravidlá týkajúce sa operácií menovej politiky.

(11) Rada guvernérov 23. júla 2025 rozhodla o zavedení klimatického faktora do rámca Eurosystému pre zábezpeku. Eurosystém uskutočňuje úverové operácie s akceptovateľnými zmluvnými stranami s cieľom plniť svoj hlavný cieľ, ktorým je udržiavať cenovú stabilitu a ktorý Rada guvernérov vymedzuje ako symetrický inflačný cieľ na úrovni 2 % v strednodobom horizonte. Podľa článku 18.1 Štatútu Európskeho systému centrálnych bánk a Európskej centrálnej banky by mali byť tieto operácie zabezpečené dostatočnou zábezpekou. Kľúčovým rizikom pri týchto operáciách je potenciálny pokles hodnoty zábezpeky v prípade, že zmluvná strana zlyhá a Eurosystém sa stane zákonným vlastníkom zábezpeky na obdobie, ktorého dĺžka je neistá.

(12) Eurosystém používa v rámci svojho súčasného rámca pre zábezpeku niekoľko opatrení na zmiernenie finančných rizík spojených so svojimi úverovými operáciami, potenciálny finančný vplyv neistôt súvisiacich s transformáciou hospodárstva v súvislosti so zmenou klímy sa však nerieši. S tým súvisiace finančné riziká pre Eurosystém vyplývajú z potenciálu precenenia aktív v dôsledku neočakávaných otrasov súvisiacich s transformáciou hospodárstva v súvislosti so zmenou klímy, keďže hospodárstvo smeruje k budúcnosti s nízkymi emisiami oxidu uhličitého z dôvodu zmien v politike, technológiách, dynamike trhu a preferenciách spotrebiteľov. Rada guvernérov sa preto rozhodla zaviesť klimatický faktor, ktorý je dodatočným opatrením na kontrolu rizika zameraným na zmiernenie potenciálneho finančného vplyvu neistôt súvisiacich s transformáciou hospodárstva v súvislosti so zmenou klímy tak, že sa upraví hodnota priradená akceptovateľným obchodovateľným aktívam emitovaným určitými nefinančnými korporáciami a ich pridruženými spoločnosťami a mobilizovaným ako zábezpeka v závislosti od rozsahu, v akom môžu byť tieto aktíva ovplyvnené výhľadovými neistotami súvisiacimi s transformáciou hospodárstva v súvislosti so zmenou klímy.

(13) Úprava hodnoty priradenej akceptovateľným aktívam mobilizovaným ako zábezpeka by mala byť založená na súbore objektívnych kritérií s cieľom zabezpečiť, aby bolo opatrenie vhodné na dosiahnutie stanoveného cieľa, ktorým je zmiernenie finančného rizika, a nešlo nad rámec toho, čo je potrebné na dosiahnutie tohto cieľa. Klimatický faktor by sa mal odvodiť z bodového hodnotenia neistoty pozostávajúceho z troch prvkov, ktorými sú: a) stresový faktor špecifický pre dané odvetvie: jednotný trhový faktor odvodený od predpokladanej straty v prípade nepriaznivého scenára v klimatickom záťažovom teste Eurosystému, ktorý sa vzťahuje na všetky aktíva emitované spoločnosťami v rámci konkrétneho sektora; b) expozícia špecifická pre emitenta: miera expozície emitenta voči neistotám súvisiacim s transformáciou hospodárstva v súvislosti so zmenou klímy na základe metodiky vypracovanej pre usmerňovanie nákupov v rámci programu nákupu cenných papierov podnikového sektora; a c) zraniteľné miesta špecifické pre aktívum: posúdenie citlivosti trhovej ceny aktíva na neočakávané budúce otrasy súvisiace so zmenou klímy s prihliadnutím na jeho zostatkovú splatnosť. Na základe bodového hodnotenia neistoty by mal Eurosystém priradiť klimatický faktor každému akceptovateľnému obchodovateľnému aktívu, na ktoré sa vzťahuje opatrenie na riadenie rizika, čo môže ďalej upraviť jeho hodnotu zábezpeky po uplatnení iných opatrení na kontrolu rizika. Aktívam, ktoré sa stanú akceptovateľnými medzi dvoma ročnými aktualizáciami týkajúcimi sa klimatického faktora, by sa mal spočiatku priradiť medián klimatického faktora druhu aktíva, ku ktorému patria, t. j. dlhopisu, strednodobého dlhového cenného papiera alebo komerčného cenného papiera. Uplatnenie mediánu klimatického faktora na základe druhu aktíva odráža inherentné rozdiely v citlivosti cien na podobné otrasy medzi jednotlivými druhmi aktív a efektívne vyvažuje riadenie rizík s prihliadnutím na efektívnosť až do ďalšej ročnej aktualizácie.

(14) Klimatický faktor by sa mal nastaviť tak, aby schopnosť Eurosystému uskutočňovať menovú politiku prostredníctvom širokej dostupnosti zábezpeky zostala nedotknutá.

(15) Klimatický faktor by mal odrážať neistoty súvisiace s transformáciou hospodárstva v súvislosti so zmenou klímy, ktorým môžu byť vystavené obchodovateľné aktíva emitované určitými nefinančnými korporáciami, ako aj ich pridruženými subjektmi. Dôraz na tieto obchodovateľné aktíva vyplýva z lepšej dostupnosti údajov v tomto segmente a skúsenosťami, ktoré Eurosystém získal pri začleňovaní rizík súvisiacich s transformáciou hospodárstva v súvislosti so zmenou klímy do programu nákupu cenných papierov podnikového sektora. Klimatický faktor vrátane jeho rozsahu uplatnenia, metodiky a nastavenia by mala Rada guvernérov pravidelne preskúmavať a podľa potreby aktualizovať, aby a) odrážal rastúcu dostupnosť príslušných údajov a modelov a b) sa zhodnotil príslušný regulačný vývoj a pokrok v schopnostiach posudzovania rizík.

(16) Zavedením klimatického faktora ako dodatočného opatrenia na kontrolu rizika Eurosystém ďalej zabezpečuje dodržiavanie článku 11 Zmluvy o fungovaní Európskej únie, podľa ktorého musia byť požiadavky ochrany životného prostredia začlenené do vymedzenia a uskutočňovania politík a činností Únie, čo zahŕňa menovú politiku Únie. Podobne zavedenie tohto opatrenia zabezpečuje súlad so záväzkami Eurosystému podľa článku 7 zmluvy, v ktorom sa od Únie vyžaduje, aby zabezpečovala vzájomný súlad medzi svojimi politikami a činnosťami.

(17) Vzhľadom na technickú implementáciu klimatického faktora v rámci systému riadenia zábezpeky Eurosystému je potrebné zosúladiť dátum uplatňovania klimatického faktora s dátumom aktualizácie systému riadenia zábezpeky Eurosystému, ku ktorému dôjde v druhom štvrťroku 2026, a preto by sa klimatický faktor mal uplatňovať od 15. júna 2026 .

(18) Preto by sa malo usmernenie Európskej centrálnej banky (EÚ) 2015/510 (ECB/2014/60)Usmernenie Európskej centrálnej banky (EÚ) 2015/510 z 19. decembra 2014 o vykonávaní rámca menovej politiky Eurosystému (usmernenie o všeobecnej dokumentácii) (ECB/2014/60) (Ú. v. EÚ L 91, 2.4.2015, s. 3 , ELI: http://data.europa.eu/eli/guideline/2015/510/oj). zodpovedajúcim spôsobom zmeniť,

Toto usmernenie nadobúda účinnosť v deň jeho oznámenia národným centrálnym bankám.

Národné centrálne banky prijmú opatrenia potrebné na zabezpečenie súladu s týmto usmernením a uplatňujú ich od 30. marca 2026 . Najneskôr do 4. marca 2026 informujú ECB o textoch a prostriedkoch týkajúcich sa daných opatrení.

Článok 2 Článok 2 Nadobudnutie účinnosti a implementácia 1.Toto usmernenie nadobúda účinnosť v deň jeho oznámenia národným centrálnym bankám. 2.Národné centrálne banky prijmú opatrenia potrebné na zabezpečenie súladu s týmto usmernením a uplatňujú ich od 30. marca 2026 . Najneskôr do 4. marca 2026 informujú ECB o textoch a prostriedkoch týkajúcich sa daných opatrení.

Článok 3 Článok 3 Adresáti

Článok 65 Článok 65 Mena obchodovateľných aktív

Článok 66a Článok 66a Forma emisie niektorých obchodovateľných aktív 1.Nasledujúce kritériá akceptovateľnosti sa vzťahujú len na medzinárodné dlhové nástroje vydané prostredníctvom medzinárodných centrálnych depozitárov cenných papierov vo forme globálneho dlhového cenného papiera (global note) a zastúpené fyzickým (listinným) certifikátom alebo elektonickou (digitálnou) kópiou listinného globálneho dlhového cenného papiera: „a) Ak takéto nástroje znejú na globálneho držiteľa, musia byť vydané vo forme nových globálnych dlhových cenných papierov (new global notes) a uložené u spoločného správcu, ktorým je medzinárodný centrálny depozitár cenných papierov alebo centrálny depozitár cenných papierov, ktorý prevádzkuje i) akceptovateľný systém vyrovnania obchodov s cennými papiermi alebo ii) systém vyrovnania obchodov s cennými papiermi s akceptovateľným prepojením na akceptovateľný systém vyrovnania obchodov s cennými papiermi. Táto požiadavka neplatí pre medzinárodné dlhové nástroje znejúce na globálneho držiteľa vydané vo forme klasických globálnych dlhových cenných papierov (classical global notes) pred 1. januárom 2007 a zastupiteľné navyšované emisie (tap issuances) takýchto cenných papierov vydané pod tým istým ISIN bez ohľadu na dátum navyšovanej emisie.b) Ak sú takéto nástroje vydané na meno v globálnej podobe (global registered form), musia byť vydané v súlade s novou štruktúrou úschovy medzinárodných dlhových nástrojov. To neplatí pre medzinárodné dlhové nástroje vydané na meno v globálnej podobe pred 1. októbrom 2010 . 2.Medzinárodné dlhové nástroje v podobe individuálnych dlhových cenných papierov (individual note form) a zastúpené individuálnymi fyzickými (listinnými) certifikátmi sú akceptovateľné, iba ak boli vydané v podobe individuálnych dlhových cenných papierov pred 1. októbrom 2010 . 3.Pri medzinárodných dlhových nástrojoch vydaných prostredníctvom medzinárodných centrálnych depozitárov cenných papierov v úplne dematerializovanej forme si Eurosystém vyhrádza právo overiť, že sa s takýmito nástrojmi nespájajú materiálne riziká, ktoré by mohli ovplyvniť práva Eurosystému ako držiteľa zábezpeky, a že sú takéto nástroje platne vydané podľa práva, ktorým sa riadia, a to bez ohľadu na technológiu, pomocou ktorej sa vydávajú.

Článok 72 Článok 72 Kritériá akceptovateľnosti pre cenné papiere kryté aktívami 1.Aby boli cenné papiere kryté aktívami s ratingovým hodnotením zodpovedajúcim minimálne stupňu kreditnej kvality 2 harmonizovanej ratingovej stupnice Eurosystému akceptovateľné pre úverové operácie Eurosystému, musia spĺňať a) všeobecné kritériá akceptovateľnosti týkajúce sa všetkých typov obchodovateľných aktív ustanovené v oddiele 1 s výnimkou požiadaviek uvedených v článku 62, ktoré sa týkajú výšky istiny, a b) osobitné kritériá akceptovateľnosti ustanovené v článkoch 73 až 79a. 2.Aby boli cenné papiere kryté aktívami s ratingovým hodnotením zodpovedajúcim stupňu kreditnej kvality 3 harmonizovanej ratingovej stupnice Eurosystému akceptovateľné pre úverové operácie Eurosystému, musia spĺňať požiadavky stanovené v odseku 1 a dodatočné osobitné kritériá akceptovateľnosti stanovené v článku 79b.

Článok 78 Článok 78 Dostupnosť údajov o úveroch pre cenné papiere kryté aktívami 1.Aby sa cenné papiere kryté aktívami stali alebo zostali akceptovateľnými, príslušné subjekty sprístupnia archívu sekuritizačných údajov v súlade s týmto článkom komplexné a štandardizované údaje o úveroch týkajúcich sa súboru aktív vytvárajúcich peňažné toky, ktoré kryjú cenné papiere kryté aktívami. 1a.Údaje o úveroch sa predložia za každú jednotlivú transakciu s použitím príslušných vzorov uvedených vo vykonávacích technických predpisoch, ktoré prijala Komisia v zmysle článku 7 ods. 4 nariadenia (EÚ) 2017/2402. Výber príslušného vzoru, ktorý sa má predložiť, závisí v každom prípade od druhu aktíva, ktoré kryje cenné papiere kryté aktívami, ako sa uvádza v článku 73 ods. 1 písm. a) až f). 1b.Údaje o úveroch sa vykazujú najmenej raz za štvrťrok, ale najneskôr jeden mesiac po splatnosti úroku z príslušného cenného papiera krytého aktívami. Na účely predkladania vzorov uvedených v odseku 1a sa dátumom uzávierky rozumie dátum, kedy bola zachytená snímka výkonnosti podkladových aktív pre príslušnú správu, ktorá sa predkladá, a príslušný dátum predloženia správy je najviac dva mesiace po takomto dátume uzávierky. 1c.V záujme zabezpečenia súladu s požiadavkami uvedenými v odsekoch 1, 1a a 1b vykonáva databáza údajov o úveroch automatické kontroly súladu a správnosti výkazov vo vzťahu k všetkým novým a aktualizovaným údajom o úveroch pre každú transakciu.

Článok 79b Článok 79b Dodatočné kritériá akceptovateľnosti pre cenné papiere kryté aktívami s ratingovým hodnotením rovnajúcim sa stupňu kreditnej kvality 3 1.Aby boli cenné papiere kryté aktívami s ratingovým hodnotením rovnajúcim sa stupňu kreditnej kvality 3 harmonizovanej ratingovej stupnice Eurosystému akceptovateľné, musia spĺňať tieto dodatočné osobitné kritériá akceptovateľnosti: a) súbor aktív vytvárajúcich peňažné toky, ktoré kryjú cenné papiere kryté aktívami, nesmie v čase emisie cenných papierov krytých aktívami alebo po jeho následnom doplnení – napríklad prostredníctvom náhrady aktív vytvárajúcich peňažné toky – obsahovať úvery, pri ktorých omeškanie pri splácaní úrokov alebo istiny dosiahlo viac než 90 dní a dlžník zlyhal v zmysle článku 178 nariadenia (EÚ) č. 575/2013, alebo ak existujú opodstatnené dôvody pochybovať o tom, že sa takéto úroky alebo istina splatia v plnej výške;b) súbor aktív vytvárajúcich peňažné toky nesmie obsahovať úvery, ktoré sú alebo kedykoľvek boli štruktúrovanými úvermi, syndikovanými úvermi alebo úvermi s vysokým pákovým efektom;c) dokumentácia o transakcii s cennými papiermi krytými aktívami obsahuje ustanovenia o pokračujúcej obsluhe. 2.Zmluvná strana nemôže predložiť ako zábezpeku cenné papiere kryté aktívami, ktoré spĺňajú dodatočné osobitné kritériá akceptovateľnosti stanovené v odseku 1, ak táto zmluvná strana alebo niektorá tretia strana, s ktorou má zmluvná strana úzke väzby, konajú vo vzťahu k týmto cenným papierom krytým aktívami ako poskytovatelia zabezpečenia úrokovej miery. 3.Na účely tohto článku sa uplatňujú tieto vymedzenia pojmov: a) štruktúrovaný úver znamená úver, ktorého štruktúra zahŕňa podriadené úverové pohľadávky;b) syndikovaný úver znamená úver poskytnutý skupinou veriteľov, ktorí tvoria syndikát veriteľov;c) úver s vysokým pákovým efektom znamená úver poskytnutý spoločnosti, ktorej zadlženosť už dosiahla významnú úroveň, pričom tento úver sa používa na účely nadobudnutia majetkovej účasti v spoločnosti, ktorá je tiež dlžníkom z tohto úveru. Ide napríklad o financovanie na účely odkúpenia obchodného podielu;d) ustanovenia o pokračujúcej obsluhe sú ustanovenia v právnej dokumentácii týkajúcej sa cenných papierov krytých aktívami, ktoré obsahujú ustanovenia o náhradnom obsluhovateľovi, alebo ak neexistuje náhradný obsluhovateľ, ustanovenia o sprostredkovateľovi náhradného obsluhovateľa;e) ustanovenia o sprostredkovateľovi náhradného obsluhovateľa sú ustanovenia, ktoré: i) vyžadujú vymenovanie sprostredkovateľa náhradného obsluhovateľa a jeho poverenie tým, aby našiel vhodného náhradného obsluhovateľa do 60 dní od rozhodnej udalosti za účelom zabezpečenia včasného splácania a obsluhy cenného papiera krytého aktívami; a ii) stanovujú, že úzke väzby nesmú súčasne existovať medzi obsluhovateľom, sprostredkovateľom náhradného obsluhovateľa a bankou, ktorá vedie účet emitenta.f) ustanovenia o náhradnom obsluhovateľovi sú ustanovenia, ktoré: i) zahŕňajú dôvody na výmenu obsluhovateľa, ktoré súvisia so zmenami ratingu obsluhovateľa, neplnením si povinností obsluhovateľom alebo inými dôvodmi na výmenu obsluhovateľa, ktoré sú štandardné v danom odvetví; a ii) stanovujú, že medzi náhradným obsluhovateľom a obsluhovateľom nesmú existovať úzke väzby.

Toto usmernenie je určené všetkým centrálnym bankám Eurosystému.

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2017/2402 z 12. decembra 2017 , ktorým sa stanovuje všeobecný rámec pre sekuritizáciu a vytvára sa osobitný rámec pre jednoduchú, transparentnú a štandardizovanú sekuritizáciu, a ktorým sa menia smernice 2009/65/ES, 2009/138/ES a 2011/61/EÚ a nariadenia (ES) č. 1060/2009 a (EÚ) č. 648/2012 (Ú. v. EÚ L 347, 28.12.2017, s. 35 , ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2017/2402/oj).;

Článok 155 Článok 155 Finančné pokuty za nedodržanie určitých prevádzkových pravidiel 1.Ak zmluvná strana nedodrží povinnosť uvedenú v článku 154 ods. 1, Eurosystém uloží finančnú pokutu za každé jednotlivé nedodržanie povinnosti. Na účely piatej časti predstavuje každé jednotlivé aktívum mobilizované ako zábezpeka, ktoré je dotknuté nedodržaním povinnosti, prípad nedodržania povinnosti. Príslušná finančná pokuta zahŕňa: a) pevne stanovenú sumu 500 EUR za každé nedodržanie povinnosti, ktoré národná centrálna banka oznámi zmluvnej strane, bez ohľadu na počet aktív mobilizovaných ako zábezpeka, ktoré sú dotknuté nedodržaním povinnosti;b) variabilnú sumu vo vzťahu ku každému aktívu mobilizovanému ako zábezpeka, ktoré je dotknuté nedodržaním povinnosti; táto variabilná suma sa vypočíta v súlade s oddielom I prílohy VII. 2.Celková finančná pokuta vypočítaná v súlade s odsekom 1 a prílohou VII sa zníži o 50 % v týchto prípadoch nedodržania povinnosti nahláseného zmluvnou stranou: a) ak zmluvná strana napraví nedodržanie povinnosti uvedenej v článku 154 ods. 1 písm. c) a oznámi to národnej centrálnej banke pred tým, ako národná centrálna banka, ECB alebo externý audítor oznámia toto nedodržanie zmluvnej strane;b) ak zmluvná strana oznámi národnej centrálnej banke nedodržanie povinnosti, i) ktoré národná centrálna banka alebo ECB nezistili a ii) ktoré nastalo v súvislosti s aktívami, ktoré boli demobilizované. Finančná pokuta sa nezníži pri aktívach, v súvislosti s ktorými prebieha postup overovania, o ktorom má zmluvná strana vzhľadom na oznámenie národnej centrálnej banky, ECB alebo externého audítora vedomosť.

Článok 156 Článok 156 Nefinančné postihy za nedodržanie určitých prevádzkových pravidiel 1.V prípade nedodržania povinnosti rovnakého druhu, ako sa uvádza v článku 154 ods. 1 písm. a) alebo b), ktorého sa dopustí zmluvná strana, sa uplatní toto opatrenie: a) Eurosystém môže pozastaviť účasť zmluvnej strany pri treťom a každom ďalšom nedodržaní povinnosti v priebehu obdobia dvanástich mesiacov, ak sú v súvislosti s každým takýmto nedodržaním povinnosti splnené obe nasledujúce podmienky:i) bola uložená finančná pokuta;ii) každé rozhodnutie o uložení finančnej pokuty sa oznámilo zmluvnej strane; b) dvanásťmesačné obdobie uvedené v písm. a) sa počíta odo dňa oznámenia prvého nedodržania povinnosti rovnakého druhu, ako je uvedené v článku 154 ods. 1 písm. a) alebo b). Prvé nedodržanie povinnosti nahlásené zmluvnou stranou, ako je opísané v článku 155 ods. 2, ku ktorému dôjde v rámci príslušného obdobia dvanástich mesiacov, sa nepovažuje za nedodržanie povinnosti. 2.Každé pozastavenie účasti, o ktorom rozhodne Eurosystém podľa odseku 1, sa uplatňuje vo vzťahu ku všetkým ďalším operáciám na voľnom trhu, ktoré sú rovnakého druhu ako operácie na voľnom trhu, ktoré viedli k uloženiu finančnej pokuty podľa odseku 1. 3.Obdobie pozastavenia účasti, o ktorom sa rozhodlo v súlade s odsekom 1, sa určí v súlade s prílohou VII. 4.V prípade nedodržania povinnosti rovnakého druhu, ako sa uvádza v článku 154 ods. 1 písm. c), ktorého sa dopustí zmluvná strana, sa uplatnia tieto opatrenia: a) Eurosystém môže pozastaviť účasť zmluvnej strany pri treťom a každom ďalšom nedodržaní povinnosti v priebehu obdobia dvanástich mesiacov, ak sú v súvislosti s každým takýmto nedodržaním povinnosti splnené obe nasledujúce podmienky:i) bola uložená finančná pokuta;ii) každé rozhodnutie o uložení finančnej pokuty sa oznámilo zmluvnej strane; b) dvanásťmesačné obdobie uvedené v písm. a) sa počíta odo dňa oznámenia prvého nedodržania povinnosti rovnakého druhu, ako je uvedené v článku 154 ods. 1 písm. c). Prvé nedodržanie povinnosti nahlásené zmluvnou stranou, ako je opísané v článku 155 ods. 2, ku ktorému dôjde v rámci príslušného obdobia dvanástich mesiacov, sa nepovažuje za nedodržanie povinnosti.c) Pozastavenie účasti uložené podľa písmena a) sa uplatňuje na prvú operáciu na voľnom trhu na dodanie likvidity počas udržiavacieho obdobia povinných minimálnych rezerv, ktoré nasleduje po oznámení pozastavenia účasti. 5.Vo výnimočných prípadoch môže Eurosystém pozastaviť účasť zmluvnej strany na obdobie troch mesiacov vo vzťahu ku všetkým budúcim operáciám menovej politiky Eurosystému pri nedodržaní povinnosti podľa článku 154 ods. 1. V takomto prípade prihliada Eurosystém na závažnosť prípadu, a najmä na dotknuté sumy, a frekvenciu a trvanie nedodržania pravidiel.

Článok 157 Článok 157 Uplatnenie nefinančných postihov za nedodržanie určitých prevádzkových pravidiel na pobočky

Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2014/59/EÚ z 15. mája 2014 , ktorou sa stanovuje rámec pre ozdravenie a riešenie krízových situácií úverových inštitúcií a investičných spoločností a ktorou sa mení smernica Rady 82/891/EHS a smernice Európskeho parlamentu a Rady 2001/24/ES, 2002/47/ES, 2004/25/ES, 2005/56/ES, 2007/36/ES, 2011/35/EÚ, 2012/30/EÚ a 2013/36/EÚ a nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 1093/2010 a (EÚ) č. 648/2012 (Ú. v. EÚ L 173, 12.6.2014, s. 190 , ELI: http://data.europa.eu/eli/dir/2014/59/oj).

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 806/2014 z 15. júla 2014 , ktorým sa stanovujú jednotné pravidlá a jednotný postup riešenia krízových situácií úverových inštitúcií a určitých investičných spoločností v rámci jednotného mechanizmu riešenia krízových situácií a jednotného fondu na riešenie krízových situácií a ktorým sa mení nariadenie (EÚ) č. 1093/2010 (Ú. v. EÚ L 225, 30.7.2014, s. 1 , ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2014/806/oj).;

Usmernenie Európskej centrálnej banky (EÚ) 2016/65 z 18. novembra 2015 o oceňovacích zrážkach uplatňovaných pri vykonávaní rámca menovej politiky Eurosystému (ECB/2015/35) (Ú. v. EÚ L 14, 21.1.2016, s. 30 , ELI: http://data.europa.eu/eli/guideline/2016/65/oj).;

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011 z 8. júna 2016 o indexoch používaných ako referenčné hodnoty vo finančných nástrojoch a finančných zmluvách alebo na meranie výkonnosti investičných fondov, ktorým sa menia smernice 2008/48/ES a 2014/17/EÚ a nariadenie (EÚ) č. 596/2014 (Ú. v. EÚ L 171, 29.6.2016, s. 1 , ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2016/1011/oj).;

Informácie o stupňoch kreditnej kvality sú uvedené na internetovej stránke ECB.

Aby boli dlhové nástroje akceptovateľné, musia byť denominované v jednej z týchto mien: euro, jedna z bývalých mien členských štátov, ktorých menou je euro, britská libra, jen alebo americký dolár.

Nasledujúce kritériá akceptovateľnosti sa vzťahujú len na medzinárodné dlhové nástroje vydané prostredníctvom medzinárodných centrálnych depozitárov cenných papierov vo forme globálneho dlhového cenného papiera (global note) a zastúpené fyzickým (listinným) certifikátom alebo elektonickou (digitálnou) kópiou listinného globálneho dlhového cenného papiera:

„a) Ak takéto nástroje znejú na globálneho držiteľa, musia byť vydané vo forme nových globálnych dlhových cenných papierov (new global notes) a uložené u spoločného správcu, ktorým je medzinárodný centrálny depozitár cenných papierov alebo centrálny depozitár cenných papierov, ktorý prevádzkuje i) akceptovateľný systém vyrovnania obchodov s cennými papiermi alebo ii) systém vyrovnania obchodov s cennými papiermi s akceptovateľným prepojením na akceptovateľný systém vyrovnania obchodov s cennými papiermi. Táto požiadavka neplatí pre medzinárodné dlhové nástroje znejúce na globálneho držiteľa vydané vo forme klasických globálnych dlhových cenných papierov (classical global notes) pred 1. januárom 2007 a zastupiteľné navyšované emisie (tap issuances) takýchto cenných papierov vydané pod tým istým ISIN bez ohľadu na dátum navyšovanej emisie.

b) Ak sú takéto nástroje vydané na meno v globálnej podobe (global registered form), musia byť vydané v súlade s novou štruktúrou úschovy medzinárodných dlhových nástrojov. To neplatí pre medzinárodné dlhové nástroje vydané na meno v globálnej podobe pred 1. októbrom 2010 .

Medzinárodné dlhové nástroje v podobe individuálnych dlhových cenných papierov (individual note form) a zastúpené individuálnymi fyzickými (listinnými) certifikátmi sú akceptovateľné, iba ak boli vydané v podobe individuálnych dlhových cenných papierov pred 1. októbrom 2010 .

Pri medzinárodných dlhových nástrojoch vydaných prostredníctvom medzinárodných centrálnych depozitárov cenných papierov v úplne dematerializovanej forme si Eurosystém vyhrádza právo overiť, že sa s takýmito nástrojmi nespájajú materiálne riziká, ktoré by mohli ovplyvniť práva Eurosystému ako držiteľa zábezpeky, a že sú takéto nástroje platne vydané podľa práva, ktorým sa riadia, a to bez ohľadu na technológiu, pomocou ktorej sa vydávajú.

Aby boli cenné papiere kryté aktívami s ratingovým hodnotením zodpovedajúcim minimálne stupňu kreditnej kvality 2 harmonizovanej ratingovej stupnice Eurosystému akceptovateľné pre úverové operácie Eurosystému, musia spĺňať a) všeobecné kritériá akceptovateľnosti týkajúce sa všetkých typov obchodovateľných aktív ustanovené v oddiele 1 s výnimkou požiadaviek uvedených v článku 62, ktoré sa týkajú výšky istiny, a b) osobitné kritériá akceptovateľnosti ustanovené v článkoch 73 až 79a.

Aby boli cenné papiere kryté aktívami s ratingovým hodnotením zodpovedajúcim stupňu kreditnej kvality 3 harmonizovanej ratingovej stupnice Eurosystému akceptovateľné pre úverové operácie Eurosystému, musia spĺňať požiadavky stanovené v odseku 1 a dodatočné osobitné kritériá akceptovateľnosti stanovené v článku 79b.

Aby sa cenné papiere kryté aktívami stali alebo zostali akceptovateľnými, príslušné subjekty sprístupnia archívu sekuritizačných údajov v súlade s týmto článkom komplexné a štandardizované údaje o úveroch týkajúcich sa súboru aktív vytvárajúcich peňažné toky, ktoré kryjú cenné papiere kryté aktívami.

Údaje o úveroch sa predložia za každú jednotlivú transakciu s použitím príslušných vzorov uvedených vo vykonávacích technických predpisoch, ktoré prijala Komisia v zmysle článku 7 ods. 4 nariadenia (EÚ) 2017/2402. Výber príslušného vzoru, ktorý sa má predložiť, závisí v každom prípade od druhu aktíva, ktoré kryje cenné papiere kryté aktívami, ako sa uvádza v článku 73 ods. 1 písm. a) až f).

Údaje o úveroch sa vykazujú najmenej raz za štvrťrok, ale najneskôr jeden mesiac po splatnosti úroku z príslušného cenného papiera krytého aktívami. Na účely predkladania vzorov uvedených v odseku 1a sa dátumom uzávierky rozumie dátum, kedy bola zachytená snímka výkonnosti podkladových aktív pre príslušnú správu, ktorá sa predkladá, a príslušný dátum predloženia správy je najviac dva mesiace po takomto dátume uzávierky.

V záujme zabezpečenia súladu s požiadavkami uvedenými v odsekoch 1, 1a a 1b vykonáva databáza údajov o úveroch automatické kontroly súladu a správnosti výkazov vo vzťahu k všetkým novým a aktualizovaným údajom o úveroch pre každú transakciu.

Aby boli cenné papiere kryté aktívami s ratingovým hodnotením rovnajúcim sa stupňu kreditnej kvality 3 harmonizovanej ratingovej stupnice Eurosystému akceptovateľné, musia spĺňať tieto dodatočné osobitné kritériá akceptovateľnosti:

a) súbor aktív vytvárajúcich peňažné toky, ktoré kryjú cenné papiere kryté aktívami, nesmie v čase emisie cenných papierov krytých aktívami alebo po jeho následnom doplnení – napríklad prostredníctvom náhrady aktív vytvárajúcich peňažné toky – obsahovať úvery, pri ktorých omeškanie pri splácaní úrokov alebo istiny dosiahlo viac než 90 dní a dlžník zlyhal v zmysle článku 178 nariadenia (EÚ) č. 575/2013, alebo ak existujú opodstatnené dôvody pochybovať o tom, že sa takéto úroky alebo istina splatia v plnej výške;

b) súbor aktív vytvárajúcich peňažné toky nesmie obsahovať úvery, ktoré sú alebo kedykoľvek boli štruktúrovanými úvermi, syndikovanými úvermi alebo úvermi s vysokým pákovým efektom;

c) dokumentácia o transakcii s cennými papiermi krytými aktívami obsahuje ustanovenia o pokračujúcej obsluhe.

Zmluvná strana nemôže predložiť ako zábezpeku cenné papiere kryté aktívami, ktoré spĺňajú dodatočné osobitné kritériá akceptovateľnosti stanovené v odseku 1, ak táto zmluvná strana alebo niektorá tretia strana, s ktorou má zmluvná strana úzke väzby, konajú vo vzťahu k týmto cenným papierom krytým aktívami ako poskytovatelia zabezpečenia úrokovej miery.

Na účely tohto článku sa uplatňujú tieto vymedzenia pojmov:

a) štruktúrovaný úver znamená úver, ktorého štruktúra zahŕňa podriadené úverové pohľadávky;

b) syndikovaný úver znamená úver poskytnutý skupinou veriteľov, ktorí tvoria syndikát veriteľov;

c) úver s vysokým pákovým efektom znamená úver poskytnutý spoločnosti, ktorej zadlženosť už dosiahla významnú úroveň, pričom tento úver sa používa na účely nadobudnutia majetkovej účasti v spoločnosti, ktorá je tiež dlžníkom z tohto úveru. Ide napríklad o financovanie na účely odkúpenia obchodného podielu;

d) ustanovenia o pokračujúcej obsluhe sú ustanovenia v právnej dokumentácii týkajúcej sa cenných papierov krytých aktívami, ktoré obsahujú ustanovenia o náhradnom obsluhovateľovi, alebo ak neexistuje náhradný obsluhovateľ, ustanovenia o sprostredkovateľovi náhradného obsluhovateľa;

e) ustanovenia o sprostredkovateľovi náhradného obsluhovateľa sú ustanovenia, ktoré: i) vyžadujú vymenovanie sprostredkovateľa náhradného obsluhovateľa a jeho poverenie tým, aby našiel vhodného náhradného obsluhovateľa do 60 dní od rozhodnej udalosti za účelom zabezpečenia včasného splácania a obsluhy cenného papiera krytého aktívami; a ii) stanovujú, že úzke väzby nesmú súčasne existovať medzi obsluhovateľom, sprostredkovateľom náhradného obsluhovateľa a bankou, ktorá vedie účet emitenta.

f) ustanovenia o náhradnom obsluhovateľovi sú ustanovenia, ktoré: i) zahŕňajú dôvody na výmenu obsluhovateľa, ktoré súvisia so zmenami ratingu obsluhovateľa, neplnením si povinností obsluhovateľom alebo inými dôvodmi na výmenu obsluhovateľa, ktoré sú štandardné v danom odvetví; a ii) stanovujú, že medzi náhradným obsluhovateľom a obsluhovateľom nesmú existovať úzke väzby.

Ak zmluvná strana nedodrží povinnosť uvedenú v článku 154 ods. 1, Eurosystém uloží finančnú pokutu za každé jednotlivé nedodržanie povinnosti. Na účely piatej časti predstavuje každé jednotlivé aktívum mobilizované ako zábezpeka, ktoré je dotknuté nedodržaním povinnosti, prípad nedodržania povinnosti. Príslušná finančná pokuta zahŕňa:

a) pevne stanovenú sumu 500 EUR za každé nedodržanie povinnosti, ktoré národná centrálna banka oznámi zmluvnej strane, bez ohľadu na počet aktív mobilizovaných ako zábezpeka, ktoré sú dotknuté nedodržaním povinnosti;

b) variabilnú sumu vo vzťahu ku každému aktívu mobilizovanému ako zábezpeka, ktoré je dotknuté nedodržaním povinnosti; táto variabilná suma sa vypočíta v súlade s oddielom I prílohy VII.

Celková finančná pokuta vypočítaná v súlade s odsekom 1 a prílohou VII sa zníži o 50 % v týchto prípadoch nedodržania povinnosti nahláseného zmluvnou stranou:

a) ak zmluvná strana napraví nedodržanie povinnosti uvedenej v článku 154 ods. 1 písm. c) a oznámi to národnej centrálnej banke pred tým, ako národná centrálna banka, ECB alebo externý audítor oznámia toto nedodržanie zmluvnej strane;

b) ak zmluvná strana oznámi národnej centrálnej banke nedodržanie povinnosti, i) ktoré národná centrálna banka alebo ECB nezistili a ii) ktoré nastalo v súvislosti s aktívami, ktoré boli demobilizované. Finančná pokuta sa nezníži pri aktívach, v súvislosti s ktorými prebieha postup overovania, o ktorom má zmluvná strana vzhľadom na oznámenie národnej centrálnej banky, ECB alebo externého audítora vedomosť.

V prípade nedodržania povinnosti rovnakého druhu, ako sa uvádza v článku 154 ods. 1 písm. a) alebo b), ktorého sa dopustí zmluvná strana, sa uplatní toto opatrenie:

a) Eurosystém môže pozastaviť účasť zmluvnej strany pri treťom a každom ďalšom nedodržaní povinnosti v priebehu obdobia dvanástich mesiacov, ak sú v súvislosti s každým takýmto nedodržaním povinnosti splnené obe nasledujúce podmienky:i) bola uložená finančná pokuta;ii) každé rozhodnutie o uložení finančnej pokuty sa oznámilo zmluvnej strane;

i) bola uložená finančná pokuta;

ii) každé rozhodnutie o uložení finančnej pokuty sa oznámilo zmluvnej strane;

b) dvanásťmesačné obdobie uvedené v písm. a) sa počíta odo dňa oznámenia prvého nedodržania povinnosti rovnakého druhu, ako je uvedené v článku 154 ods. 1 písm. a) alebo b). Prvé nedodržanie povinnosti nahlásené zmluvnou stranou, ako je opísané v článku 155 ods. 2, ku ktorému dôjde v rámci príslušného obdobia dvanástich mesiacov, sa nepovažuje za nedodržanie povinnosti.

Každé pozastavenie účasti, o ktorom rozhodne Eurosystém podľa odseku 1, sa uplatňuje vo vzťahu ku všetkým ďalším operáciám na voľnom trhu, ktoré sú rovnakého druhu ako operácie na voľnom trhu, ktoré viedli k uloženiu finančnej pokuty podľa odseku 1.

Obdobie pozastavenia účasti, o ktorom sa rozhodlo v súlade s odsekom 1, sa určí v súlade s prílohou VII.

V prípade nedodržania povinnosti rovnakého druhu, ako sa uvádza v článku 154 ods. 1 písm. c), ktorého sa dopustí zmluvná strana, sa uplatnia tieto opatrenia:

a) Eurosystém môže pozastaviť účasť zmluvnej strany pri treťom a každom ďalšom nedodržaní povinnosti v priebehu obdobia dvanástich mesiacov, ak sú v súvislosti s každým takýmto nedodržaním povinnosti splnené obe nasledujúce podmienky:i) bola uložená finančná pokuta;ii) každé rozhodnutie o uložení finančnej pokuty sa oznámilo zmluvnej strane;

i) bola uložená finančná pokuta;

ii) každé rozhodnutie o uložení finančnej pokuty sa oznámilo zmluvnej strane;

b) dvanásťmesačné obdobie uvedené v písm. a) sa počíta odo dňa oznámenia prvého nedodržania povinnosti rovnakého druhu, ako je uvedené v článku 154 ods. 1 písm. c). Prvé nedodržanie povinnosti nahlásené zmluvnou stranou, ako je opísané v článku 155 ods. 2, ku ktorému dôjde v rámci príslušného obdobia dvanástich mesiacov, sa nepovažuje za nedodržanie povinnosti.

c) Pozastavenie účasti uložené podľa písmena a) sa uplatňuje na prvú operáciu na voľnom trhu na dodanie likvidity počas udržiavacieho obdobia povinných minimálnych rezerv, ktoré nasleduje po oznámení pozastavenia účasti.

Vo výnimočných prípadoch môže Eurosystém pozastaviť účasť zmluvnej strany na obdobie troch mesiacov vo vzťahu ku všetkým budúcim operáciám menovej politiky Eurosystému pri nedodržaní povinnosti podľa článku 154 ods. 1. V takomto prípade prihliada Eurosystém na závažnosť prípadu, a najmä na dotknuté sumy, a frekvenciu a trvanie nedodržania pravidiel.

Keď Eurosystém pozastaví účasť zmluvnej strany v súlade s článkom 156 ods. 5, dané pozastavenie účasti možno uplatniť aj na pobočky tejto zmluvnej strany usadené v inom členskom štáte, ktorého menou je euro.

PRIJALA TOTO USMERNENIE: